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    2021年12月第2周同舟市場信息簡報

    • 分類:市場分析
    • 作者:同舟集團
    • 來源:
    • 發布時間:2021-12-13
    • 訪問量:0

    【概要描述】

    2021年12月第2周同舟市場信息簡報

    【概要描述】

    • 分類:市場分析
    • 作者:同舟集團
    • 來源:
    • 發布時間:2021-12-13
    • 訪問量:0
    詳情

    一、鄭棉

    (一)利多

    1)降準消息已經在股市上有所體現,影響市場多頭情緒。

    2)12月8日-10日的中央經濟工作會議明確明年政策穩字當頭,財政政策發力前置。

    3)新疆軋花廠聯合挺價意愿較強。

    4)5月合約目前貼水現貨過重,價格是否已經反映了未來消費差的預期,未來是否會補漲。

    (二)利空

    1)中國11月財新制造業PMI為49.9,較10月下降0.7個百分點,表明中小企業的恢復依舊緩慢。

    2)新疆減產預期落空,國家棉花市場監測系統調查結果顯示,預計全國總產量580.1萬噸,同比下降2.5%;其中新疆產量預計526.2萬噸,同比增長0.2%。

    3)下游主動去庫存,為了減少成品庫存的累積,紗廠和布廠降產能,降價拋貨,但產業鏈庫存依舊處在歷史最高位。

    4)中美關系不穩定,美國擬立法禁止進口中國涉疆產品。

     

    二、美棉

    (一)利多

    1)奧密克戎病毒沒有預期嚴重,對經濟沖擊可能沒有預想那么激烈。

    2)國儲庫存偏低加上中美關系緩和預期,未來要購買美棉補充庫存。

    3)美國經濟還處在通脹周期,周期力量依舊存在。

    4)未點價合約占比處在歷史最高位。

    5)作為美棉第二大簽約國的越南前期簽約量較小,未來如果簽約進度趕上,對美棉有支撐作用。

    6)美棉已經從高位121美分/磅回落了16美分,久跌必漲,未來有反彈需求。

    (二)利空

    1)美國11月份CPI當月同比6.8%,為40年來最高通脹水平,美聯儲或加快縮減流動性節奏。

    2)回顧歷史美棉裝運進度,均值是6.4萬噸,現在累計裝運60萬噸,按照USDA12月份給的出口數據377萬噸,要完成裝運目標有難度。

    3)東南亞國家如越南、巴基斯坦等國家紗廠的開機率開始下調,紗價回落,利潤收縮,未來隨著紡織行業的不景氣對美棉進口量可能會減少。

    4)基金凈多比本周繼續下降,非商業多頭持倉繼續減少,市場上多頭氛圍不強。

     

    總結:現在基本面的情況是比較確定的,整個產業鏈的庫存是歷史同期最高,無論是紗廠成品庫存還是布廠都處在歷史最高位,下游為了降庫存,紛紛降價拋貨,但是效果不甚理想,產銷率依舊在下降。從目前產業面來看,年前訂單也沒有起色,上行缺乏驅動,未來關注什么時候下游開始出現拐點跡象和年后季節性訂單情況。從國內宏觀政策來面,降準和經濟工作會議都是偏寬松的宏觀環境,要評估宏觀利好對鄭棉節奏的影響。

     

    關注點:終端消費的變化;宏觀政策;Omicron病毒

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